Ratio Trade Options

Put-Call Ratio Was ist das Put-Call-Verhältnis Das Put-Call-Verhältnis ist ein Indikatorverhältnis, das Informationen über das Handelsvolumen von Put-Optionen für Call-Optionen bereitstellt. Die Put-Call-Ratio ist seit langem ein Indikator für die Stimmung der Anleger in den Märkten. Technische Händler nutzen die Put-Call-Ratio als Indikator für die Performance und als Barometer der gesamten Marktstimmung. BREAKING DOWN Put-Call-Verhältnis Es gibt zwei Arten von Finanzinstrumenten: das tatsächliche Instrument oder die Wertpapiere und die Instrumente, die ihren Wert von den zugrunde liegenden Instrumenten ableiten. Die zweite Gruppe von Instrumenten sind passend genannt Derivate sie nicht existieren, ohne die zugrunde liegenden Vermögenswert. Die meisten derivativen Produkte basieren auf einem Ereignis, und der Star der Veranstaltung ist der zugrunde liegende Vermögenswert. Für Futures. Der zugrunde liegende Vermögenswert ist eine Ware für Optionen, der zugrunde liegende Vermögenswert ist ein Wertpapier. Zwei Finanzinstrumente, die ihren Wert aus dem zugrunde liegenden Wertpapier ableiten, sind Puts und Calls. Puts und Calls Ein Put ist ein derivatives Instrument, das dem Inhaber das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, ein Wertpapier zu verkaufen. Ein Call ist ein derivatives Instrument, das dem Inhaber das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, eine Sicherheit zu kaufen. Inhaber von Puts erwarten, dass der Preis der Sicherheit nach unten geht. Anleger in Anrufe erwarten, dass der Preis der Sicherheit steigen wird. Das Put-Call-Verhältnis zeigt die Volumina im Verhältnis zum Aufrufvolumen für den allgemeinen Markt an und wird berechnet, indem die Mengenmenge durch die Anrufmenge dividiert wird. Wenn es mehr Puts als Anrufe gibt, ist das Verhältnis über 1. Ebenso, wenn das Anrufvolumen höher ist, ist das Verhältnis kleiner als 1. Analysten verwenden das Verhältnis, um die Marktstimmung zu messen. Put / Call Interpretation Eine Möglichkeit, das Put-Call-Verhältnis zu interpretieren ist, dass ein höheres Verhältnis seine Zeit zum Verkauf bedeutet und ein niedrigeres Verhältnis seine Zeit zum Kauf bedeutet. Allerdings sehen die Händler dies auch als Kontraindikator. Händler wissen, dass Derivate verwendet werden, um mehr als Platzwetten zu tun, die sie als Versicherung verwendet werden. Wenn theres eine Menge Versicherung, die zur Verkaufsseite gelegt wird. Es bedeutet, Händler sind besorgt über die Preise fallen. Einige Händler kaufen, wenn das Put-Call-Verhältnis über 1 ist, was bedeutet, der Markt ist aus dem Gleichgewicht zur Verkaufsseite, und verkaufen, wenn das Put-Call-Verhältnis unter 1 ist, was bedeutet, der Markt ist aus dem Gleichgewicht auf die Buy-Seite. Diese Händler sind auf der Suche nach Geld auf die Korrektur zu machen. Die Interpretation des Verhältnisses bleibt den Analytikern oder Händlern Anlagephilosophie. Ratio Back Call Spreads für Big Moves - Know Your Options Ratio Back Call Spreads sind eine Strategie, die ich selten jemanden reden hören. Aber sie können eine große Weise sein, sich in einem Handel zu positionieren, wenn Sie denken, dass etwas großes geschehen könnte. Und, wenn youre Recht, können Sie sie verwenden, um Ihre potenziellen Renditen zu maximieren, während zur gleichen Zeit Senkung der Kosten für die Einreise. In der Tat können Sie sogar diese auf als Kredit - Bedeutung youd erhalten bezahlt, um diesen Handel. Aber würden sich auf die eher traditionelle (noch selten gesprochen) Weg, um diesen Handel zu konzentrieren. Und noch einmal, die Strategie funktioniert am besten, wenn Sie einen großen Umzug zu erwarten erwarten. Heres ein Beispiel dafür, wie es funktioniert: Lets sagen, dass eine bestimmte Aktie wurde bei 135 zu verkaufen. Lets auch davon ausgehen, würde sich auf ein Out-of-the-money, Verhältnis zurück Call verbreitet mit 4 Monaten Zeit auf sie zu setzen. Youll verkaufen eine Out-of-the-money-Call-Option (Lets say die 140 Anruf bei 11,25) Youll auch kaufen zwei weitere Out-of-the-money-Anrufe (Lets sagen, die 150 Aufrufe für 7,50 jeweils oder 15 insgesamt) Auf der Eine Sie schrieb, youll sammeln eine Prämie. Auf die beiden, die Sie gekauft haben, zahlen Sie eine Prämie. Nettoinvestitionen auf den Handel 375 (Bezahlt 1.500 für die beiden Anrufe, die ich gekauft und gesammelt habe 1.125 für die, die ich schrieb Netto-Kosten von 375.) Als nächstes sagen, dass die, die ich schrieb, hatte ein Delta von .50. Und die beiden kaufte ich jeweils ein Delta von 0,39 für insgesamt .78. Was ist meine Positionen Netz Delta Wenn meine gekauften Anrufe zu gewinnen .78 der zugrunde liegenden Aktien bewegen, aber meine schriftliche Aufforderung zu verlieren .50 der Aktien bewegen, ist mein Netto-Delta ein positives .28. Was bedeutet, am Anfang, für jeden Dollar steigen, wird meine Position im Wert 28 davon zu gewinnen. Warum sollte ich dies tun Für einen, sind meine Kosten jetzt nur 375 für den Handel. Wenn ich einen regulären Anruf für diesen Preis zu tun, Id haben, gehen den ganzen Weg aus, um die 165 Anruf, zum Beispiel, und wahrscheinlich bekommen eine noch kleinere Delta - was bedeutet, es würde langsamer profitieren. Aber der eigentliche Grund ist das: Sein eine preiswertere Weise, in eine Position zu gelangen, und youre, das hofft, von der Zunahme des Deltas (was letztlich eine beschleunigte Zunahme des Wertes dieser Position bedeutet) zu aktivieren, wenn eine große Bewegung auftritt. Die 150 Anrufe, die ich in diesem Beispiel gekauft habe, sind 15 out-of-the-money und haben ein Delta von 0,39. Die 165 Aufruf durch Vergleich ist 30 out-of-the-money und hat ein Delta von .24. Jedoch, während der Vorrat bewegt sich, werden die näheren Streiks sehen ihre Delta-Anstieg mehr als der weitere Streik. So, zum Beispiel, wenn die Aktie ging jetzt bis zu 150, der 140 Anruf würde wahrscheinlich ein Delta von rund 0,70. Und die beiden 150 Anrufe, die ich gekauft habe, hätten ein Delta von etwa 0,58 oder 1,16 insgesamt. Das bedeutet, meine Positionen net delta ist rund .46. Und mein Rückruf verbreitete sich wahrscheinlich mehr als verdoppelt im Wert zu diesem Zeitpunkt. Die 165 Aufruf im Vergleich würde wahrscheinlich nur sehen, ihre Delta-Zunahme auf rund 38. Da die Aktie weiter steigt, werden die Anrufe, die ich kaufte, die jetzt in-the-money werden weiter im Wert mehr als die weiteren Outs zu erhöhen, so geben Mir ein größeres Gewinnpotential. Der Nachteil ist, dass bei Verfall, wenn die Option schrieb ich in-the-money (nicht vergessen, das ist der Teil des Handels, der gegen mich in einem Sinne arbeitet) Im verlieren auf diesem Ende. Und wenn die, die ich gekauft habe, Out-of-the-money, oder sogar am-Geld, Ive den vollen Wert von denen verloren. Also, wenn ich 1.125 auf den Anruf 140 gesammelt habe - das ist jetzt im Wert von 1.000 bei Verfall, was bedeutet, Ive tatsächlich 125 gemacht. Aber eine andere Art, dies zu betrachten ist, dass ich in einem gewissen Sinne, 1.000 in Prämie aufgegeben habe. Auf die beiden 150 Anrufe, die ich gekauft habe, verlor Ive den gesamten Wert der, die 1.500 insgesamt war. 1.500 - 125 -1.375 Verlust. Alternativ, wenn die gesamte Back-Call-Spread in das Geld bei Verfall war, dann Im zum größten Teil OK. Im Allgemeinen, wenn die Ausbreitung ist 10 breit, youll müssen die Optionen, die Sie gekauft haben mindestens 10 in das Geld, um nicht am Verfall verlieren zu sehen. Aber der Weg, um wirklich diesen Handel Arbeit, meiner Meinung nach, ist zu verkaufen, während es viel Zeit übrig. Sie suchen nach Optionen mit erhöhter Volatilität und youre erwarten einen großen Umzug. Diese Strategie wird Ihnen helfen, in eine stärkere Delta-Position, was bedeutet, dass mehr als verbringen weniger. Nun, da seine ein Verhältnis, können Sie 3 Käufe für jeden 1 Anruf, den Sie verkaufen. Ihre Gewinne werden größer sein. Aber natürlich, so wäre Ihr Risiko. Aber wenn Sie eine starke Überzeugung auf dem Markt haben, ist dies ein ausgezeichneter Weg, um es zu nähern. Das nächste Mal, gut darüber reden, wie man diesen Handel als Kredit, was bedeutet, youll sammeln eine Nettopreis statt eine Prämie zahlen. Sie können mehr über verschiedene Optionsstrategien lernen, indem Sie unser freies Wahlheft downloaden: 3 intelligente Wege, Geld mit Wahlen zu verdienen (zwei, von denen Sie wahrscheinlich nie gehütet haben). Klicken Sie hier. Und seien Sie sicher, dass Sie sich unsere Zacks Options Trader. Offenlegung: Offiziere, Direktoren und / oder Mitarbeiter von Zacks Investment Research können kurzfristige Wertpapiere besitzen oder verkauft haben und / oder Long - und / oder Short-Positionen in Optionen halten, die in diesem Material erwähnt werden. Ein verbundenes Anlageberatungsunternehmen kann kurzfristige Wertpapiere besitzen oder verkauft haben und / oder Long - und / oder Short-Positionen in Optionen halten, die in diesem Material erwähnt werden. Die Ansichten und Meinungen, die hierin ausgedrückt werden, sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die der NASDAQ OMX Group, Inc. Ratio Writing: Eine Hochvolatilitätsoptionsstrategie Wenn die Option implizite Volatilität hoch ist, sollten Verkaufsstrategien Kaufstrategien ersetzen Weil Optionen sind teuer. Ratio schriftlich, der Verkauf von mehr Optionen als gekauft werden, ist eine solche Strategie, eine, die von einem Rückgang auf das durchschnittliche Niveau der impliziten Volatilität profitieren wird. Das Risiko von Verlusten bei Handelsgütern kann jedoch erheblich sein. Anleger sollten daher sorgfältig prüfen, ob dieser Handel für sie geeignet ist. Dieser Artikel beschreibt, wie die Bedingungen für diese Art von Strategie zu identifizieren, und wie diese Art von Handel für die größte Möglichkeit für den Erfolg. Erfassen von Märkten für das Ratio Writing Mit Hilfe der Optionsanalyse-Software OptionVue 5, die es Ihnen ermöglicht, alle Optionen nach bestimmten Kriterien, wie implizite Volatilität und statistische Volatilität, zu durchsuchen, ist es leicht, Märkte zu identifizieren, die handelbar sein könnten. Abbildung 1 zeigt eine Liste der am 14. Oktober 2002 erhobenen Märkte für die höchste Rangliste der impliziten Volatilität. Weizen, Kakao und Kaffee kam oben an einer Liste. Wie Sie in Abbildung 1 sehen können, hatten Weizenoptionen mit einer impliziten Volatilität bei 31,6 eine durchschnittliche implizite Volatilitätsrangliste im 99. Perzentil. Hohe implizite Volatilität bedeutet Optionen sind teuer in Bezug auf das historische Niveau. Da die Option implizierte Volatilität schließlich auf ihr historisches Mittel zurückkehrt (Rückkehr zum Mittelwert), wäre es sinnvoll, diese hohe Volatilität zu kürzen, wenn sie auf diesen extremen Ebenen (d. h. 99. Perzentile) liegt. Diese Perzentilrangliste basiert auf sechs Jahren impliziten Volatilitätsdaten, so dass 31,6 auf einem Niveau liegt, das 99 der höchsten in den letzten sechs Jahren erreichten ist. Figur 2 zeigt statistische Weizen-Futures (ausgezogene Linie) und implizite Volatilität (gestrichelte Linie) von September 1999 bis heute. Wie Sie sehen können, ist die 30-Ebene ein extremer Punkt, erreicht nur ein anderes Mal in der Zeit (Apr / Mai 2000). Obwohl hier nicht gezeigt, liegt der durchschnittliche Implied-Volatility-Wert in den letzten sechs Jahren bei 22,2 und die statistische historische Volatilität für den gleichen Zeitraum bei 20,3. Daher haben wir mit einer durchschnittlichen impliziten Volatilität von 31,6 potenziellen Gewinn aus einer Umstellung auf den Sechsjahresdurchschnitt von 22,2. Abbildung 1: Übersicht über Futures-Optionen mit der höchsten impliziten Volatilität. Erstellt mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software. Die erste Anforderung besteht dann in der Suche nach globalen Optionsmärkten mit hoher impliziten Volatilität, die wir hier mit den March-Weizen-Futures-Optionen haben. Als Nächstes benötigen wir individuelle Optionsscheine, um eine implizite Volatilitätsverschiebung zu haben. Landwirtschaftliche Rohstoffe, wie z. B. Weizen-Optionen, in der Regel entwickeln, was heißt ein forward implizite Volatilität skew. Durch nach vorn gerichtete Skew bedeuten wir, dass die implizite Volatilität der Optionen zunimmt, wenn Sie sich höher in die Streik-Preiskette bewegen. Diese Art von Skew funktioniert gut mit Ratio-Schreibstrategien, weil wir die höheren Basispreis-Call-Optionen in größerer Zahl als die Long-Futures (oder Long-Anrufe, wenn das Verhältnis Spreizung), die diejenigen mit der höheren impliziten Volatilität aufgrund der Vorwärts-Skew . Höhere implizite Volatilität bedeutet, dass wir größere Mengen der Optionsprämie weiterhin sammeln können, dieser Schiefe funktioniert gut, wenn Sie einen gerade out-of-the-money-Aufruf und den Verkauf einer größeren Anzahl von tiefen out-of-the-money Anrufe (Verhältnis zu verbreiten ). Der Vorwärtsschiefe funktioniert gut, weil es Ihnen einen Preisvorteil gibt: Sie kaufen die relativ preiswerteren Wahlen und verkaufen die verhältnismäßig teureren. (Denken Sie daran, mit einem Vorwärts-Schiefe, die implizite Volatilität steigt, wie Sie höher steigen die Streik-Preis-Kette.) Abbildung 2 März Weizen Futures implizite und statistische Volatilität Chart. Erstellt mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software. Durch die Betrachtung der March-Weizenoptionen in Abbildung 3 können wir sehen, dass sie eine ausgeprägte Volatilitätsverschiebung aufweisen, wobei die implizite Volatilität von 24,6 auf 36 steigt, da die Streiks höher werden (von 310 auf 480). Beispielsweise bedeutet der Call-Option-Basispreis von 460 (derjenige, den wir verkaufen werden) eine Volatilität von 34,6, was deutlich höher ist als die implizite Volatilität des Basiswertes. Der Basispreis von 460 hat auch höhere implizite Volatilität als die durchschnittliche Volatilität für alle Streiks, die, wie wir oben angemerkt haben, 31,6 ist. Abbildung 3: March Wheat Futures Options Chain und implizierte Volatilitäten. Daten, die mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software abgeleitet werden. Die Suche nach Märkten, um eine Ratio-Schreibstrategie anzuwenden, erfordert zwei Schritte: (1) Screening auf Märkte mit einer impliziten Volatilität (weniger als 90. Perzentil ist am besten), und (2) Prüfung der einzelnen Basispreis implizierten Volatilitäten, um festzustellen, ob es einen Forward Skew gibt. Konstruieren unserer March Wheat Ratio Schreiben Da wir eine hohe implizite Volatilität und eine vorausschauende implizite Volatilität haben, können wir ein Verhältnis schreiben, das mit den March Wheat Futures und Futures Optionen erstellt wird. Mit März Weizen Futures Preis bei 369, könnten wir gehen lange 1 Zukunft und verkaufen 5 Mrz 460 Anrufe, die mit 6 Cent (300 Stück oder 1.800 in Prämie gesammelt) handeln. Nun sehen wir uns das Gewinn / Verlust-Profil für diesen Handel an, um festzustellen, an welchen Punkten wir einen Breakeven haben werden. Abbildung 4: Wenn die Futures-Rallye, während wir in diesem Handel waren, die breakingven upside Punkt wäre 490,5 (wo die solide Gewinn-Verlust-Diagramm gesehen über dem Futures-Preis unter der gestrichelten breakingven horizontale Linie). Dies gibt uns viel Atmung Zimmer sollten wir einen höheren Ausbruch haben. Mit Blick auf Abbildung 2 sehen wir, dass die zugrunde liegenden March-Weizen-Futures (das schattierte Balkendiagramm) hinter den Volatilitätsplots zu sehen sind, die einen September-Hoch (September 9, 2002) von 440 zeigen , Platzieren Sie Break-even-Punkte deutlich über signifikante Höhen, die durch den zugrunde liegenden Futures-Kontrakt erreicht werden. In diesem Beispiel haben wir die Breakeven bei 50,5 Punkten über 440, die jüngsten großen Höhen. Ein großer Ausbruch auf großen Volumen sollte jedoch ein Signal sein, eine Anpassung vorzunehmen oder sogar den Handel insgesamt zu schließen, besonders wenn wir uns zu schnell zu weit bewegen. Gleichzeitig liegt der Break-even bei 338,5 (wo die unter dem Futures-Kurs liegende solide Gewinn - / Verlustrechnung unterhalb der gestrichelten Breakeven-Horizontallinie liegt), der Punkt, an dem die Short-Calls im Trade-Stop die Verluste des Long-Futures-Kontrakts aufhalten . Sollten wir weiter nach unten zu bewegen, ist es möglich, unsere Anrufe zurück zu kaufen und schreiben Sie zusätzliche niedrigere für mehr Prämie, die für die Verschiebung der Nachteil breakingven Punkt niedriger ermöglicht. Und wir könnten eine kürzere Put für Schutz kaufen. Abbildung 4 - Erstellt mit OptionVue 5 Optionen Analysis Software. Dieses Beispiel schließt Provisionen und Gebühren aus, die von Broker zu Broker unterschiedlich sein können. Schließlich endet dieser Handel, basierend auf den Preisen vom 14. Oktober 2002, am 22. Februar 2003. Die maximale Gewinnmöglichkeit beträgt 6.078 (abzüglich etwaiger Provisionen oder Gebühren). Wie in Abbildung 4 dargestellt, liegt der Maximalgewinn bei einem Ausübungspreis von 460, bei dem die Gewinn - / Verlustrechnung niedriger ist. Wenn der Markt bei Verfall fallen würde, würde jeder Cent unter deinem Break-even von 430 zu einem Verlust von 50 führen. Die anfängliche Marge für diesen Handel würde ungefähr 600 sein, aber sie kann sich mit den Bewegungen der zugrunde liegenden Futures ändern. Da wir eine hohe implizite Volatilität mit Ratio-Schristen verkaufen (und daher kurz vega und Long-Theta sind), können wir einen Gewinn erzielen, auch wenn die zugrunde liegenden Futures stationär sind, was in der Tat oft das beste Szenario ist. Für ein Gesprächsverhältnis schreiben, aber eine moderate bullish bewegen wird in der Regel geben Ihnen den besten Profit. Mit den zugrunde liegenden Futures, die stationär bleiben, und einer Reversion der impliziten Volatilität auf den historischen Durchschnitt zusammen mit dem Zeitwertabbau, haben wir das Potential, noch vor dem Verfallsdatum zu profitieren. Es ist daher möglich, den Handel frühzeitig zu schließen und einen Teilgewinn zu erhalten, der Kapital für einen anderen Handel freigeben kann. The Bottom Line Dieser Artikel beschreibt die grundlegenden Anforderungen, die ein Markt erfüllen muss, um Ihnen ein Gewinnpotenzial bieten, wenn Sie eine Ratio-Schreiben-Strategie verwenden. Die besten Bedingungen sind hohe implizite Volatilität (weit über dem historischen Durchschnitt) und Optionspreise mit einem Volatilitätsschiefstand. Wir haben die höheren Call-Optionen in größerer Stückzahl verkauft als die von Futures-Kontrakten, die wir gekauft haben (5 x 1 Ratio). Dies erzeugte eine Gutschrift (Prämie gesammelt), die wir als Gewinn behalten werden, wenn die zugrunde liegenden Futures in unseren Break-even-Punkten bleiben. Die zugrunde liegenden Futures sollten eine neutrale bis bullish Bias, aber zu viel Bullishness erfordern Anpassungen oder Schließung des Handels, um mögliche Verluste zu minimieren.